近日，东海证券发布公告，旗下东海证券海鑫添利短债集合资产管理计划和东海证券海睿致远混合型集合资产管理计划两只产品要召开持有人大会。由此，2023年前8个月，东海证券总共要开6场持有人大会，以确保旗下6只产品的持续运作。

时间再拉长到2022年11月以来，东海证券旗下11只公募产品，在不到一年的时间，共有8只已完成或即将召开持有人大会以确保产品能够持续运作。

而摆在这些产品面前的最大考验是，在参公改造三年期届满后，若公募基金牌照还未拿到，产品能否得到监管层批复从而顺利延期，仍然是个迷。

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前8个月有6只产品召开持有人大会

近日，东海证券发布公告，旗下东海证券海鑫添利短债和东海证券海睿致远两只集合资产管理计划产品将以通讯方式召开份额持有人大会，审议的均是关于两只参公改造产品持续运作的议案，并双双将在8月初进入投票时段。

公开数据显示，截至2023年6月30日，东海证券海睿致远混合型集合资产管理计划的资产净值只有0.4449亿元，已不足5000万元。同时，该产品在今年一季报和二季报中均发出了预警提示：曾出现连续六十个工作日计划资产净值低于五千万元的情形。

截至2023年6月30日，东海证券海鑫添利短债集合资产管理计划资产净值只有0.0587亿元，已不足1000万元的规模。

《每日经济新闻》记者注意到，这已不是东海证券第一次为产品持续运作召开持有人大会。

今年3月，东海证券发布公告，东海海鑫增利3个月定开债集合资产管理计划召开持有人大会。而在随后5月10日的公告中，东海证券表示持有人大会审议的持续运作方案获得通过。根据相关运作显示，其参加本次集合计划份额持有人大会投票表决的集合计划份额持有人所持份额共计12674605.32份，占权益登记日集合计划总份额24873620.04份的50.96%，即刚好过半。

6月中旬，东海证券又宣布以通讯方式召开东海证券海盈6个月持有期混合型集合资产管理计划份额持有人大会，审议相关的持续运作计划。会议投票表决的最后一天是7月28日。

仅隔10天，东海证券又公告，东海证券海睿锐意3个月定期开放合型集合资产管理计划即将召开持有人大会，会议投票时间截至8月4日。

如果再算上今年1月还处在持有人投票期的东海证券海盈3个月持有期混合型集合资产管理计划，那么，2023年前8月，东海证券召开参公大集合产品持有人大会的场次将达到6次。

若进一步算上2022年召开持有人大会的产品，在东海证券11只参公改造的大集合产品中，已有八只产品就持续运作的问题召开或即将召开持有人大会。

“持有人大会开起来非常麻烦，因为基金公司也不能保证有足够多的持有人会选择投票，因为客户资源不在基金公司那里。即使有客户资源，客户也不一定会参加投票。为了能够召开持有人大会，基金公司往往耗费的时间和精力都是很大的。”深圳某基金公司销售人士表示。

而沪上某基金公司销售人士进一步指出，“也正是看到持有人大会召开的难度，后面就弄了个补丁，只要产品触发合同终止条款，不需要召开持有人大会。”

七成产品规模跌破5000万元

根据东海证券刚刚披露的二季度报，目前公司旗下有11只完成参公改造的大集合产品。截至2023年6月30日，东海证券旗下11只参公改造产品中，只有一级债基东海证券海鑫双悦3个月滚动集合资产管理计划、货币型东海证券现金管家和灵活配置型东海海睿进取三只集合资产管理计划的规模在5000万元以上，分别为3.99亿元、2.58亿元、1亿元，其余8只产品全部低于5000万元的资产规模，占产品总数超七成。

此外，数据显示，东海证券海盈6个月持有、东海证券海鑫添利短债、东海证券海盈3个月持有和东海证券海鑫尊利4只集合资产管理计划的资产规模都在1000万元以下。其中，东海证券海鑫尊利集合资产管理计划的资产规模更是位于整个公募基金产品倒数前十名中。

Wind数据显示，二季度期间，东海证券旗下公募产品的资产规模从年初的7.84亿元增至8.73亿元。不过，资产规模的增长均来自于东海证券海鑫双悦3个月滚动集合资产管理计划，其二季度资产规模增长超过1.3亿元，而其余的10只产品资产规模都有所下降。

若持有人大会通过产品持续运作的计划方案，那么是否意味着上述产品就能确保平稳度过？

“由于大多数券商没有取得相应的公募牌照，目前大多数参考改造的大集合产品只完成了第一步，其有效期只有三年。若三年内，仍未取得公募牌照，产品延期时，就需要券商或券商资管按照单个产品单个申报的原则进行。”沪上某券商资管人士表示。

某中型券商资管相关人士指出，“公募基金牌照的发放很严格，而且参公改造的产品就是满3年期了，也未必能够顺利延期，市场上之前就出现了产品到期终止的情况。”

今年4月27日，太平洋(601099)证券发布了太平洋证券六个月滚动持有债券型集合资产管理计划合同终止的公告。该产品成立于2020年4月26日，截至今年一季度末，其资产净值为19.83亿元。

5月12日，天风证券(601162)天泽六个月定期开放债券型集合资产管理计划资产管理合同终止，成立日为2020年5月14日。

从成立时间来看，东海证券旗下参公改造的产品将在2024年6月陆续开始到期，若届时公募基金资格还未拿到，相应产品能否得到监管层批复从而顺利延期，将会是一大考验。

自购了6只产品

二季报显示，截至2023年6月30日，东海证券自身持有旗下6只参公改造产品的份额。

从持有份额占基金总份额的比例来看，持有的东海睿进取B、东海睿健行B和东海海睿锐意3个月定开三只产品的份额比例均未超过3.5%。

二季度期间，东海证券卖出最为频繁的就是东海资管海鑫增利3个月定开债，七次合计卖出29.92万份。截至6月底，东海证券持有该产品的份额约为367.81万份，占基金总份额比例为15.99%，十分接近其16%的预警线。可见，期间公司的赎回很大可能属于被迫赎回。

此外，东海证券持有东海证券海鑫添利短债和东海证券海鑫尊利两只集合资产管理计划的份额占各自基金总份额的比例都在15%以上。